Wegwerp-e--sigarettenrage: de opkomst van verborgen kampioenen in de industriële keten onder versoepeling van het beleid

1. Thema-achtergrond
Belangrijke gebeurtenissen: De State Tobacco Monopoly Administration heeft onlangs twee belangrijke beleidsmaatregelen uitgevaardigd. In september 2024 werd in de "Kennisgeving over de herziening en uitgifte van de gedetailleerde regels voor het beheer van e-sigarettentransacties" duidelijk aangedrongen op markt-bepaalde prijzen en werd het bedrijven toegestaan ​​hun prijzen onafhankelijk vast te stellen; in juni 2025 vereisten de onlangs herziene 'Gedetailleerde regels voor het beheer van tabaksmonopolielicenties voor e-sigaretten-gerelateerde productiebedrijven en groothandelsbedrijven' de markering van goedgekeurde productiecapaciteit, de eliminatie van ongekwalificeerde productiecapaciteit en de constructie van een volledig- ketentoezichtsysteem. Dit beleid markeert de overgang van de e-sigarettenindustrie van wanordelijke expansie naar gestandaardiseerde en markt-gerichte ontwikkeling.

Marktimpact: gedreven door beleid steeg het algemene thema van wegwerp-e-sigaretten met 3,60%, en gerelateerde aandelen presteerden goed. De Jinjia-aandelen stegen bijvoorbeeld met 9,92% op één dag, en de Huabao-aandelen stegen met 20,02%, wat het streven naar fondsen voor de industriële keten weerspiegelt. De markt verwacht dat de nieuwe regelgeving de herschikking van de sector zal versnellen en bedrijven die zich aan de regels houden, ten goede zal komen.

Trends in de sector: De mondiale markt voor e-sigaretten blijft groeien, vooral wegwerpproducten hebben de voorkeur vanwege hun gemak. Het Chinese beleid verschuift naar “marktregulering + streng toezicht” om de opwaardering van de industriële keten naar hoge kwaliteit en innovatie te bevorderen. Slimme producten zoals elektronische sigaretten met schermen nemen toe, de technische barrières van upstreamverbindingen zoals smaakstoffen en nicotine nemen toe, en de vraag naar traditionele ondersteunende producten zoals sigarettenetiketten is stabiel. Dit weerspiegelt de trend van integratie tussen consumentenelektronica en gezondheidstoezicht, en bedrijven moeten op zoek gaan naar innovatie op het gebied van naleving.

2. Analyse van kernbedrijven
Link naar productmerk
Yinghe-technologie: Sub-segment: productie van elektronische wegwerpsigarettenproducten. Themaassociatie: Het merk SKE Crystal heeft het vierde grootste marktaandeel in Groot-Brittannië, wat zijn internationale lay-outsterkte aantoont. Belangrijkste hoogtepunten: De aandelenkoers steeg op één dag met 4,47%, wat de erkenning door de markt van het premiummerk weerspiegelt. Potentiële kansen: Door de versoepeling van het beleid wordt het onafhankelijke prijszettingsvermogen vergroot en kunnen opkomende markten via de "Belt and Road" worden uitgebreid.

Jinjia-aandelen: Sub-segment: exploitatie en export van elektronische sigarettenmerken. Themaassociatie: merk FOOGO exporteert naar Duitsland en Groot-Brittannië, en de omzet van sigarettenetiketten staat op de tweede plaats in A--aandelen met 1,949 miljard, wat de synergie van de hele industriële keten weerspiegelt. Belangrijkste hoogtepunten: De aandelenkoers steeg op één dag met 9,92%, en de export en binnenlandse verkopen werden aangedreven door gunstig beleid. Potentiële kansen: de nieuwe regelgeving elimineert productiecapaciteit in het lage- segment, en de nalevingsvoordelen ervan kunnen een groter aandeel in beslag nemen.

Shunhao-aandelen: Sub-segment: onderzoek en ontwikkeling van e-sigarettenproducten. Thema gerelateerd: eigen-merk Yilong, lay-out van elektrische verwarmingstechnologie met lage- temperatuur en- verbranding. Belangrijkste hoogtepunten: De aandelenkoers steeg met 6,75% en technologische differentiatie trok de aandacht van fondsen. Potentiële kansen: Onder versterking van het toezicht kunnen innovatieve producten zoals kachels een groeipunt worden.

Xiaosong-aandelen: Sub-segment: merkinvesteringen en -agentschappen. Thema gerelateerd: Investeer in het merk Bode, en fungeer als agent voor Bode ter promotie langs de “Belt and Road”; de aandelenparticipatie in Hong Kong en China Bio is de eerste lichting Gaochun-nicotineproductiebedrijven. Kernpunten: De aandelenkoers steeg met 4,48%, wat aantoont dat het kapitaal optimistisch is over de gediversifieerde opzet ervan. Potentiële kansen: Het beleid maakt onafhankelijke prijzen mogelijk, en de agentuuractiviteiten kunnen het volume snel vergroten door te profiteren van het kanaalvoordeel.

Tianyin Holdings: Sub-segment: merkinvesteringen en retailbureau. Thema gerelateerd: Investeer in het merk Xiaoye en treed op als agent voor Xiaoye, Bode, Jier, Vita, enz. Kernpunten: De aandelenkoers steeg licht met 1,33% en het retailnetwerk ondersteunt de merkenmatrix. Potentiële kansen: onder het door de markt-bepaalde prijsmechanisme kan de winstmarge van de groothandelslink toenemen.

Detailhandelslink
Tianyin Holdings: Segment: E-distributie en detailhandel van sigaretten. Onderwerp vereniging: Agent voor meerdere merken zoals Xiaoye en Bode, voor groothandel en terminal. Belangrijkste hoogtepunten: Hetzelfde als hierboven: de detailhandel integreert merkmiddelen. Potentiële kansen: Onder de nieuwe regelgeving kunnen groothandelsbedrijven hun eigen prijzen bepalen en de kostenstructuur optimaliseren.

Aishide: Segment: E-sigarettenwinkel. Onderwerpassociatie: toegang tot tentoonstellingen met meerdere- merken en het aangaan van nauwe samenwerkingsrelaties met grote merken